引言 我天生就是个创业家，从未想过要当一名风险投资商（venture capitalist）。 社交网站LinkedIn的创始人雷德·霍夫曼（Reid Hoffman）曾评价说，创业家好比从悬崖上纵身跳下的人，他必须在落地之前组装好自己的“飞机”，才不至于被摔得粉碎。这的确让我联想到一种揪心的刺痛。激起我创业精神的人是父亲，他是纳粹大屠杀的难民和幸存者。1949年父亲身无分文地逃难到美国，后来在麻省理工学院获得工程专业硕士学位，并在哈佛大学应用物理专业获得博士学位。随后，父亲用老式方法创办了一家成功的高科技公司。之所以说老式方法，原因有二：其一，公司是我们全家赖以糊口度日的经济支柱；其二，公司只利用来自客户的收入经营，不存在任何外部资本的注入。亲眼目睹我的移民父亲白手起家创业，极大地鼓舞了我对创业的追求，也让我深信，创业精神能够有效地推动社会变革。 我通过自己的努力获得了哈佛商学院MBA学位，毕业后开始踏上创业旅程。10年间，我努力追求自己的创业梦想，先后在两家风险资本支持的创业公司中担任高管，一家是2000年我和别人共同创办的Upromise公司，另一家是于1996年启动IPO（股票首次公开发行）的Open Market公司。那时由于工作关系，我与许多风险投资商进行了深入交流，渐渐地，我对风险投资游戏开始变得痴迷起来。因此，在历经十余年的创业后，我转换了角色，自己当起了风险投资商。我加盟了由几个朋友一手创办起来的Flybridge资本合伙风险投资公司。 刚开始，我对风险投资商感到崇拜和敬畏，认为他们坐拥创业家们极度渴望的资本，目空一切、令人畏惧。后来，由于我的合伙人和共同投资人都是风险投资商，随着与他们的进一步交往，我了解了他们怎样进行投资运作，创业家怎样才能最有效地对他们进行演示，如何管理风险投资商领导的董事会以及怎样朝成功退出的目标迈进。 写这本书，我的目标是从创业家和风险投资商的双重角度，为创业家们揭秘风险投资世界，为他们寻求风险资本铺平道路，以帮助他们获得实现宏伟目标所必需的资源。在书中，我向大家介绍了自己从事风险投资这一行以来逐渐积累的经验，提供了对这一行的洞察，同时也介绍了来自世界一流风险投资公司某些合伙人的看法，他们非常慷慨地分享了关于这一行业的种种秘诀。 我还十分幸运地说服了当今一些最成功的创业家畅谈他们如何与风险投资商合作，以创办新的公司并使之发展壮大。那些创业家包括电子邮件销售公司Constant Contact、社交网站LinkedIn、生物技术企业Sirtris制药、微博服务商Twitter、社交游戏厂商Zynga等的创始人。本书旨在与读者分享优秀的创业家怎样与风险投资商合作，以便从零开始创建众多拥有巨大价值的公司。无论你是下一个马克·扎克伯格（创办社交网站Facebook的年轻哈佛学生），还是吉姆·巴克斯代尔（经验丰富的《财富》500强公司高管之一、Netscape公司CEO），本书都将为你提供关于风险资本支持的公司的创办、增长和退出的指导。 在书中前两章，我将深入探讨创业过程中两种角色即创业家和风险投资商的心理。第3章和第4章转而分析筹措资金的过程（“演示”）以及投资业务的谈判过程。第5章和第6章深入洞察公司的创建过程，以及创业家和风险投资商通过出售他们的公司而实现利润的方法（退出）。第7章对美国以外的风险投资业务进行概述。最后一章对风险投资的未来进行展望。 我写这本书，不仅是为了和读者分享上述这些知识，使有志之士能够追求他们的梦想——而且，如果一切顺利的话，可以将他们的投资转变为丰厚的回报——同时，还因为我坚定地相信，风险资本支持的创业企业能够对我们整个经济与社会产生积极的影响。 风险投资商与创业家密切合作，共同成为美国经济必不可少的强大引擎。1959年，肯·奥尔森（KenOlsen）用7万美元投资，创办了第一家风险资本支持的创业公司——数字设备公司（DEC），并于1968年使该公司IPO，当时的市值达到3700万美元，回报率高达528倍。自1959年以来的40年时间里，风险投资商在美国的5.7万家公司中投资了4410亿美元的资金。如今，风险资本支持的公司中的就业人口超过1200万（约占全美劳动力总和的12%），而那些公司的销售总额高达2.9万亿美元，或者说，超过了美国所有企业营业收入的20%。风险投资催生了美国一些最具代表性的公司：亚马逊、苹果、eBay、Facebook、谷歌、LinkedIn、微软、斯特普尔斯（Staples）、星巴克、Twitter和YouTube等。 风险资本推动的创业模式还成为美国最具影响力和最重要的软资本输出。有趣的是，在世界上一些国家里，风险资本支持的创业公司，已经成为它们国内增长和创新的重要推动力。一些发展迅猛的国家，风险投资的星星之火已成燎原之势，比如在中国，几年前还是个新名词的风险投资，如今总额已达40亿美元；而在印度，2009年风险投资总额也接近10亿美元，未来几年该数字仍有望迅速增长。 无论在美国还是别的国家，风险资本支持的创业企业都在创新和创造财富方面发挥着重要作用，因而使世界变得更美好。创业家和风险投资商一样，都为了实现自己的梦想而投资。他们的梦想包括开发新能源、开发治疗癌症的新型疗法和药物，以及对教育进行彻底改革等。这些既有益于社会，也有益于他们自身。尽管大多数创业家在筹措资金、推动公司发展时不会去寻求风险投资商的帮助，但出于我们接下来将会讨论的许多原因，了解风险资本支持的创业公司的运作模式，可以令所有人都受益。 未来10年，数千亿美元的资金将会投资于新创办的或年轻的公司中，而至关重要的是怎样精明地投入这些资金。随着科学技术的加速发展、数字化技术的日益普及、宽带互联网的广泛应用、环境保护和能源技术的重大突破以及医疗水平的长足进步，人类改变世界的机会和潜力将比从前更大。本