1862年，晚清经济改革拉开序幕，在执政集团与汉族武装集团争权夺利的过程中，马尾船厂、江南制造总局两大军工项目上马。衙门化的国有企业运作效率极低，在1872年开始的一场国企反腐运动中，改革的大门向民营资本开放。自此，1872年成为国有向民营、局部向整体改革的一个起点，也是晚清王朝为自己埋下隐患的起点。
以奕、曾国藩、李鸿章、左宗棠、袁世凯、张之洞为首的官方实力派成为改革的主角，以唐廷枢、胡雪岩、盛宣怀、郑观应为首的新旧商人成为改革的先锋。朝廷与商人的较量，国退民进、民进国退的多年交锋，最终使经济改革倒逼政治体制改革。在一场商业势力助推的宪政改革中，1911年晚清走向灭亡。

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